【大紀元9月21日訊】過去兩週，美國金融市場經歷了一場自1930年代經濟大恐慌以來最大的一場風暴。先是美國政府宣佈接管資產高達數兆美金的房貸兩大巨人－房地美、房利美。沒隔幾天，華爾街第四大投資銀行里曼兄弟宣佈破產重整，第三大投資銀行美林也因資產惡化、資金不足而緊急被美國銀行合併。隨後全球保險巨擘－AIG（美國國際集團）也瀕臨崩潰，在美國政府的急救下才免於破產的命運。這期間美國股市暴跌，從而衝擊到全球股市，迫使多國央行大規模對市場挹注資金，來保持金融市場的流動性。最後，在美國政府宣佈成立一個預算高達七千億美金的不良房貸資產收購機構，而為這場風暴劃下許多的句號、驚嘆號及問號。
句號是說明這樣一個美國史上最大規模的金融業拯救計劃，應該可以防止目前的低迷房市、次貸風暴、以及全球金融恐慌更形惡化。驚嘆號則是述說才在2006年創下史上最佳驚人獲利及紅利發放記錄、呼風喚雨的五家華爾街投資銀行，轉瞬間只剩下高盛及摩根史坦利兩家，即使這兩家也是前途未卜。金融股的股價也跌到各國證管會出面禁止放空。這兩週的發展，真是比電影情節還要戲劇化。
問號則是問「為什麼會這樣？」「我們的投資儲蓄安全嗎？」「未來會怎麼樣？」首先我們先來看為什麼會發生這些問題和危機？主要原因還是根源於與房屋貸款相關的證券及金融商品，房市的持續低迷，從而使這些商品價格大跌，乏人問津，使投資機構損失慘重。其次是這些金融投資銀行，沒有足夠的現金資本，來因應這樣急速惡化的資產負債表。為什麼沒有足夠的現金呢？過去不是一直賺很多錢嗎？原因是這些投資銀行向來都習慣財務高槓桿的運作，左手借，右手賣，賣了還債還有賺，而這些賺的錢通通發放紅利和股利，發光光了。舉例說今年初（在金融危機發生後），五家華爾街投資銀行依然發放了390億美金的紅利給自己的管理階層和員工。現在現金不夠了，也沒人敢借錢給他們了，希望政府像1998年一樣來拯救他們的期待也落空了，最後只好關門大吉。只能說，這些金融巨人錯在太高估自己的能力，也太低估市場的風險了。過去他們是喊水結凍，現在則是被水滅頂。
未來會如何呢？經濟大恐慌會再度發生嗎？答案是不會。美國政府已在歷史上學到教訓，面對金融風暴必須要用寬鬆的財政和貨幣政策，以及積極的金融重整方案。儘管政府要用納稅人的錢來清理這些爛攤子，也是不得不的措施，因為不清理的結果，這些爛攤子將會造成瘟疫，也就是說我們可能會重蹈經濟大恐慌的覆轍。
未來我們可以預期的是，對金融業，尤其是投資銀行、對沖基金及相關衍生性金融商品，各國政府將會有較嚴格的管制法令，以往自由放任的時代將會結束。我們也因此會在這漆黑的隧道裡看到盡頭的曙光。然而，在隧道裡還有一段很長的路要走。
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