Over the Counter (OTC)︱场外交易
什么是“场外交易”？
又称店头市场，指交易商直接议价的交易方式，以区分透过交易所的集中市场（例如，纽约证交所、多伦多证交所，或是美国证交所）进行买卖的交易方式。在场外市场，交易商通过电话及电脑网络，而不是交易所的系统进行买卖。
与交易所不同的是，场外市场没有向大众自动披露交易价格的机制，而且可进行非标准化的交易。债券、外汇、远期合约、交换（swaps），以及一些非标准化衍生工具，都主要透过场外市场交易。
Investopedia的解释
就股票而言，个股在店头市场交易，通常是因为公司规模小，不符合像是纽约证交所等传统交易所的挂牌标准。这类股票又称为未上市股票，由经纪自营商直接议价买卖。虽然那斯达克市场是一个交易商网络，但人们普遍视该市场为一种证交所，而非店头市场。
就美国而言，OTC股票一般是指在那斯达克场外交易系统（OTCBB），或是所谓粉红单市场（pink sheets）买卖的未上市股票。投资人必须注意的是，OTC股票风险较高，因为许多是低价的水饺股，或是信用纪录不佳公司发行的股票。
债券因为通常不在一般证交所买卖，也算店头市场证券。许多债券由特定的投资银行担任造市商，想买卖相关证券，必须向造市商要求报价。
相关名词／
Electronic Communication Network (ECN) 电子通讯网路
Nasdaq 那斯达克
New York Stock Exchange (NYSE) 纽约证交所
Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) 那斯达克场外交易系统
Pink Sheets 粉红单市场
Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB)︱那斯达克场外交易系统
什么是“那斯达克场外交易系统”？
全美证券交易商协会为场外交易股票提供的一个受监管的电子交易系统，提供即时报价、上一笔成交价，以及成交量等资料。在这个市场挂牌的公司，必须向美国证券交易委员会、银行或保险监管当局，提交最新财报。
这个市场并没有像纽约证交所或那斯达克市场的挂牌要求。在这个系统买卖的个股，以“OB”为代码的字尾。
Investopedia的解释
投资人必须注意的是，OTCBB并非那斯达克市场的一部分。OTCBB股票通常是高度波动的小型股，一般认为风险很高。OTCBB股票升级转挂那斯达克或纽约证交所的例子很少，因为相关公司大多无法符合传统证交所的上市条件。此外，OTCBB股票成交通常较为稀疏，买卖价差因此较大。
相关名词／
Nasdaq 那斯达克
National Association of Securities Dealers (NASD) 全美证券交易商协会
Nonmarginable Securities 不可融资买进的证券
Over the Counter (OTC) 场外交易
Pink Sheets 粉红单市场 @(本文结束)
摘编自 《财经词汇一本就搞定：让你思考像索罗斯、投资像巴菲特》 美商麦格罗‧希尔 提供
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