【大纪元4月16日讯】(据台视新闻报导)继希腊之后，投机人士开始将目光转向另一欧元国家－葡萄牙。导致希腊陷入困境的经济弱点，同样凸显了葡萄牙问题：两国储蓄率均长期偏低，遂须仰赖海外投资人来为持续性的预算赤字供应资金。如今，投资需求却大幅降低。
尽管欧元区与IMF(国际货币基金)已拟定纾困策略，希腊的公债殖利率还是居高不下，显示投资人信心依旧不足。外界甚至认为，纾困希腊可能造成长期的负面效益－引诱投资人“测试”欧洲(尤其德国)纾困葡萄牙的决心。再者，在得知希腊纾困具有“优惠利率”之后，也有可能影响葡萄牙减支的决心。
摩根士丹利经济学家Joachim Fels就说：“欧洲财政浪费、政治分裂的情势将恶化，最终恐导致若干国家退出欧元区”。众所周知，希腊与葡萄牙是欧洲赤字问题最严重的两个国家。
从储蓄率来看，希腊仅占国内生产毛额(GDP)比率的6%、葡萄牙才7.5%，均在已开发国家当中吊车尾。 对照之下，意大利还有17.5%、西班牙20%；法国与德国则各为19%、23%。
对希腊与葡萄牙政府来说，资金储备比率低及发债成本攀升的组合，十分要命。由于实施激烈减支措施，两国要靠增加税收来支付债务，实在非常困难。
希腊目前积欠债务水准高达GDP的113%，葡萄牙不惶多让，也将近有GDP的90%高。
葡萄牙今年的融资需求高达240亿欧元(约325亿美元)，但负担相对比希腊低，周三里斯本政府还能轻易发债筹资20亿欧元。不过，根据pi Economics顾问公司学者Tim Lee的看法，与债务占GDP比率相比，储蓄率才是衡量一国偿债能力的“最真实指标”。由此观之，希腊与葡萄牙的状况都很糟糕。
Tim Lee说：“希葡两国都掉入了名义GDP成长低于融资成本的陷阱，因此才有稳住债务占GDP比率这种微不足道的期待”。根据他的观点，国民净储蓄率(net national savings rate)呈现严重负值，不但凸显了政府自当地取得资金的难度，也让希葡两国难从债务陷阱中脱身。
对葡萄牙来说，过去几年并不像希腊享受到低利率所带动的经济成长。因此，该国政客“很难”说服群众，要他们牺牲更多来达到减支目的。
惠誉已调降葡萄牙的债信评等，理由是担心其无法达成降低预算赤字至GDP 9%的目标。
欧盟日前也警告，葡萄牙必须采取更激烈的措施来删减赤字。
诚如德意志银经济学家Gilles Moëc所说：“对葡萄牙来说，这将是一痛苦而漫长的过程；能否做到，外界都在质疑”。 (http://www.dajiyuan.com)
