【大纪元9月5日讯】（大纪元记者欧阳宇编译报导）根据债务分析公司特雷普有限责任公司，2014年年底，有一万四千亿美元的商业房地产债务即将到期，其中大约52％的物业价值已经低于贷款额。而随着经济复苏乏力，挣扎中的物业业主认识到地产价值不会很快反弹。 就像在抵押房屋价值跌破贷款余额时选择了放弃房子的屋主，一些最大的商业物业业主在建筑物价值低于其贷款时，也选择了拖欠债务和放弃建筑物。
如Macerich有限公司，Vornado房地产信托和西蒙房地产集团有限公司公司最近停止了按揭付款，把重组债务的压力转嫁到贷款人。在许多情况下，地产的价值已远远低于抵押贷款数额，他们把钥匙寄给贷款人就走了，这就是所谓的“叮铛邮件”。其实这些公司都有一大堆现金可以付款。他们选择停止付款只是因为他们认为这是一个很好的商业行为。
陶布曼公司（Taubman Centers Inc.）拥有多处豪华购物中心，比如在洛杉矶的贝弗利中心高档物业，其行政长官罗伯特陶布曼说，“我们不是轻易的作出这样的决定。”该公司在今年初决定停止支付新泽西州大西洋城凯撒酒店的Pier Shops的1.35亿美元的抵押贷款利息。陶布曼估计这片物业的现在的价值只有五千二百万美元，决定让贷款银行收回这些物业。
在商业世界，对于投资者来说，一个公司在持有的物业被套住的情况下选择违约不是一个大问题。事实上，投资者愿意回报上市公司放弃侵蚀利润的投资。德意志银行的RREEF机构，负责管理56亿美元的房地产投资，现已支持公司抛弃侵蚀利润的无追索债务。（无追索债务是一种不允许银行对持有的个人在违约时追究责任的贷款。）
本月初，由Colony资本投资公司为首的集团放弃了20亿美元的，在新泽西州的“世外桃源”零售物业发展计划，把物业扔给了一个银行集团。Colony集团指责债权人银行集团在调整贷款时犹豫不决，“令人失望的是，尽管尽了最大的努力”，还是不能达成协议。
商业物业的业主，可以比普通房主更方便地走开，因为商业抵押贷款通常是无追索权。这意味着选择违约的最大的惩罚是被没收的资产和放弃物业产生的现金流。
是否物业业主会选择放弃物业往往取决于贷款人。近年来，大多数项目的资金使用商业抵押贷款担保的证券（CMBS,commercial-mortgage-backed securities），这实际上是把贷款捆绑成债权，出售给成千上万的投资者。这种情况下重组债务必须与很多的债券持有人协商，这比和一家银行协商更加困难。
如果债券融资性质的借款人最后选择走开的话，物业往往被法拍和低于贷款余额的价格出售。持有这些债券的投资者还需要支付拍卖的费用，这又是一个打击。
此外，公共和私人房地产公司不经常拖欠当地银行提供的按揭贷款，因为同一个的银行很可能也是信用额度或其他贷款的提供者。跟这样的银行玩硬碰硬游戏，可能有害两者的关系，影响其他贷款。 (http://www.dajiyuan.com)
