【大纪元2013年06月18日讯】（大纪元记者秦雨霏编译报导）随着中国央行拍卖国债没有完成定额，中国农业发展银行又宣布缩减发行规模，凸显银行现金紧张。分析家对此作出不同分析。有说银行同业拆息市场的现金紧张是由于资本外流突然增加造成。也有说，存款被从银行储蓄账户提出并投入影子银行理财产品，造成流动性趋紧。
彭博社：中国政策银行削减债券销售目标
彭博社6月17日报导说，随着七年来最严重的资金短缺遏制了对证券的需求，中国农业发展银行缩减了两个6月18日即将发行的债券规模，减幅达31%。这家北京的政策银行在中国债券网站发布的一份声明说，它将销售80亿元人民币的三年债券，先前的计划是130亿元。五年债券从130亿元减少到100亿元。
七天回购利率，一个评估银行同业资金获得性的指标，在六月份平均为6.03%。这是自从2006年以来的最高水平。中国财政部在6月14日出售了95.3亿元人民币的273天债券，低于它的目标150亿元。中国农业发展银行6月6日通过出售六个月债券筹集了115.1亿元，低于目标200亿元。
“市场预计更加紧张的流动性可能将持续到七月早期。”佛山顺德农村商业银行债券分析师宋秋红说。
农业发展银行在声明中说，减少第一轮债券的最大规模是因为“最近债券市场流动性的大型波动。”中国进出口银行在6月14日把五年期和十年期债券销售目标砍掉一半的时候，也提及类似的理由。
资本外流增加造成现金紧张
彭博社报导说，随着中国增长放缓，以及有猜测说美联储将遏制货币刺激以遏制全球对美国资产的需求，中国金融机构在要求中央银行继续注资。
“中国银行同业拆息市场的现金紧张是由于资本外流突然增加造成。”光大证券首席经济学家徐高上周说。“中国人民银行预计在未来数周将向市场注入资金。”
金融时报：影子银行理财产品造成流动性趋紧
《金融时报》6月16日报导说，中国银行间市场利率出现飙升，反映出随着经济增长放缓和存款被从银行提出并投入更加高收益的理财产品，流动性趋紧。上周利率飙升到9.6%，之后周五跌回7%。一个月之前，它们才不到3%。
作为放缓影子银行理财产品销售的成功努力的一部分，北京似乎不得不容忍这种紧缩。
但是仍然，这是有关影子银行活动对于经济有着巨大并常常是不可预测的影响的一个最新迹象，它影响信贷增长和小银行的稳定性。
有关影子银行的担忧已经广泛存在于在政府官员，银行家和投资者当中。
加重担忧的是理财产品缺乏透明度和终极借贷者常常是最不受欢迎的那些人。
另外，许多这些产品是通过短期资本集资，使得它们容易出现期限错配，因为这些产品一般只有几个月的寿命，但是他们融资的项目却常常是长期的。
对于影子银行的未偿还融资没有一个确切的数字，但是根据德意志银行，它可能达到21万亿元人民币或者GDP的40%，理财产品价值15万亿元，而美林银行认为这个数字是11万亿元。
影子银行乱象
《金融时报》报导说，分析家们装扮成投资者访问了中国银行的地方分支来了解这些资金去往哪里，以及它们如何被销售。
根据某些实地调查的分析家，这些向他们推销的产品包括房地产开发商的贷款，地方政府融资工具的贷款，这些贷款常常用于购买土地，或者用于基础建设项目或收购工厂等资产。
一个分析家说，对方向他保证“（这种产品）唯一的风险是共产党的垮台”，而销售人员暗示这些产品有“保证”。但是一些市场材料陈述说，如果借贷者没有足够现金来偿还贷款，作为中间人的信托公司将只会发行另一轮贷款。
（责任编辑：孙芸）
