【大纪元2015年04月13日讯】（大纪元记者李平多伦多编译报导）围绕目前超低利率有许多说法，如全球股票市场多数已复苏，其中许多正在挑战新高；全球债券市场收益不断触底；美国房市复苏良好；国内房市也不断打破末日论者们的唱衰预言，房价涨幅不断创新高，等等。
加拿大卡尔加里TriVest财富顾问公司投资组合经理佩里提（Martin Pelletier）在金融邮报撰文中说，超低利率保持时间实在是太长了，几乎已成为一种新生常态。
加拿大央行将1%的基准利率保持了若干年之后，今年年初又降至0.75%。低利率几乎成了家常便饭。回想起老一辈挂在嘴边的20世纪80年代的双位数利率时代，简直是天方夜谭。即使是10年前人们常见的5%，对下一代人来讲，也很好笑。
超低利率带来的最大问题是，会促使投资者们做些平日正常状态下不会做的事情，使得人们过度冒险而不自知。
超低利率诱惑难挡
有文章指出，由于目前股票市场表现比过去几年好很多，卡尔加里居民现在纷纷投资股票市场，希望保守也能有7%甚至更多的年回报率。
有人就想了，既然投资股票能有翻倍回报，干嘛非得急着还完区区3%的房贷按揭？
还有越来越多的人，从银行拿到信用额来购买百万豪宅，天真的以为：现在用30万首付，利息每个月付2,375元就能住上豪宅，和平时以同样金额租间公寓成本差不多。
低利率也给退休的婴儿潮一代带来了相当多的麻烦，人到老年通常会开始降低投资组合风险。相反，他们中的许多人将债券投资组合期限加长，以追逐每一个基点的收益，全然没有意识到风险。
现实是，短期全球政府债券收益率几乎为零，在一些国家甚是负数，所以债券投资者别无选择，只能拉长期限，以寻求收益率。
虽然这些债券可能看起来是更安全的投资（属政府和“无风险”），在过去几年里，一直是大交易，不过在未来，投资者最终将面临更大的风险隐患，特别是如果利率异常变动（如上调）。
即使所有条件相同，长期债券对于利率变化的灵敏度更高，这意味着某些债券的潜在价格变动更大。例如20年期限的债券，利率上升1％，就意味着债券价格跌幅高达20％。
投资要稳妥
更糟糕的是，自2008年金融危机以来，投资者以前所未有速度，一直疯狂追逐高回报率债券（也称垃圾债券）。
美林银行（BAM）数据和CNBC援引数据均显示，今年已有总计122亿美元流入以垃圾债券为主的美国基金。出现这一现象也不能太责怪投资者，毕竟高达6%以上的平均回报率实在太诱人。
此外，投资者还纷纷用REIT和优先股等股票投资组合取代债券投资组合，因为其4%以上的平均股息回报率实诱惑难挡。
去年这方面需求特别强劲，据悉去年REIT和优先股占国内股票经纪人客户投资组合的4分之1。
也许这就是为什么零售顾问在2013年秋天恐慌地将REITs转手的原因，因为担心利率上涨；最近，央行降息后，利率重置优先股市场出现超卖。
佩里提说，自己也不是叫投资者们在投资时不要用避税杠杆，或避开高回报率或高存续期的债券，只是建议投资至少要认识到投资得稳妥，资产分配要适当，一定要提前做足功课，充分评估所追逐潜在回报背后的具体风险。◇
责任编辑：文凤
