【大纪元2015年07月01日讯】（大纪元记者张东光编译报导）正当波多黎各和希腊公债违约传来的此时，债券天王格罗斯（Bill Gross）在骏利资产管理集团（Janus Capital Group）的投资月报中列举了六大触发债市流动性危机的条件，并认为这些触发环境已经成熟，同时将风暴的中心指向其老东家太平洋资产管理公司（Pimco）。
CNBC新闻网报导，格罗斯在月刊中写道，债市投资人长期习惯于资本利得，从未经历过价格下跌和政策制定者双手被捆绑而无法扮演最后买家的历史功能时的考验。此一考验也是债市流动性的考验。
他在报告中列举了以下六个可能触发债市崩盘的因素：
1.央行失误，导致债券价格下滑和强势美元。
2.希腊违约和债务重整的过程中波及欧元区周边国家。
3.中国的信贷超额增长。
4.新兴市场爆发美元债务、过度投资或商品价格崩盘等危机。
5.地缘政治风险。
6.蝴蝶效应。
格罗斯认为下一波的危机将牵涉非银行的金融机构，如全球最大的资产管理公司Pimco。该公司至今已成立40多年，格罗斯于2014年从该公司闪辞。他说，由于《多德-弗兰克金融改革法案》限制了大银行的交易活动，其他大金融机构将填补此一空缺，特别是Pimco公司。
他说，受该法案影响，大银行在投资等级债券的交易量自2005年来已减少35%，在高收益债方面更降低55%，因此像Pimco公司这类策略上重要的金融机构（SIFI）已成为市场关注的焦点，市场过去的口头禅是大银行“太大到不能倒”，未来将变成这些金融机构“太重要到不能忽略”。
格罗斯警告，值此“流动幻觉”时刻，所有的投资人将无法同时挤出窄门，很可能导致“影子银行的运行”。他认为Pimco公司对衍生性产品的倚赖特别具有代表性。在危机时期，该公司将提供市场流动性。
Pimco公司执行长霍奇（Doug Hodge）近期不讳言表示，该公司运用衍生性产品“来支撑资金缓冲和现金流入”。但此一作法将导致未来几个月或数年的现金流量短缺问题。据统计，Pimco公司目前掌管的资产达1.6万亿美元。
责任编辑：李玉
