【大纪元2015年07月14日讯】大陆A股暴跌3周后上周开始反弹。但14日又下跌。海通证券认为，信心重塑仍需过程，反弹幅度或难一蹴而就。从历史经验来看，美国、台湾和香港股灾都曾有过二次探底，调整周期在一个半月左右。
7月14日，上证综指收跌1.2%至3924.49点。该指数比6月12日的峰值下跌近四分之一。深证综指上升1.4%至2149.52点，创业板上升1.6%至2726.05。但这两个指数都比六月峰值下跌大约三分之一。香港恒生指数下跌0.6%。
香港经济日报14日报导，从历史经验来看，在政府出手后，市场进入震荡，“W”底居多，美国、台湾和香港股灾都曾二次探底。
1987年美国股灾，标普500跌幅33.2%，10月20日政府出手后开始触底反弹13.7%，于11月2日达到阶段高点，幅度约为前期跌幅的三分之一。但此后继续二次探底，直到12月4日才形成W底回升，底部调整周期在一个半月左右。
1988年台湾股灾，台湾加权指数，10月21日跌入低点，跌36.1%，政策出手后反弹33.3%，至11月22日达高点，相当于前期跌幅的80%。之后同样二次探底，1989年1月5日形成W底回升，底部调整周期两个半月左右。
1997至98年香港股灾，1998年8月13日恒指跌入低点，最大跌幅60.1%，救市后反弹21.3%，至9月7日达高点，约为前期跌幅的三分之一。之后二次探底，9月21日形成W底回升，底部调整周期不到一个半月。
国金证券的年中期策略报告称，政府不希望“牛”市过早结束。近期“组合拳”力度超预期，泡沫或再飞一会。政策已经全面转向宽松。
国金认为，如果下半年政策持续走暖，下半年会走出一个倒“V”的走势。这一波反弹有三个理由：新股发行暂缓、国家已经拿真金白银去买股票、整个政策导向是偏暖的环境。另一方面，由于居民资产配置转移放缓，新股发行压力，流动性因素，还有估值过高等原因，反弹高度不会太高。
责任编辑：孙芸
