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金融人士分析万科被资本追逐的原因

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【大纪元2016年08月08日讯】(大纪元记者刘毅报导)日前,有大陆金融界人士撰文,分析万科之所以被金融资本不断追逐的原因。

8 月6日,大陆东方新华智库高级研究员岳翔宇撰文,分析了万科近来被金融大鳄收购股票的原因。岳翔宇表示,中国人认为住房是实物商品,而“房地产业”就是造房子,因此属于制造业。这其实是一种误解。自古以来,房地产一直是人类社会最大宗的投资品,在任何国家、任何主流金融机构的大类资产配置投资及研究框架中, 房地产都占据无可取代的重要地位。

而为社会提供、维护住房这一投资品的房地产业在国民经济分类中属于第三产业,其主业是提供服务而非制造产品,“建造房子”的建筑业则与制造业同属第二产业。

岳翔宇认为,随着居民收入水平的不断提高和社会年龄结构的老化,居民和企业的有效需求逐步转向更高端的消费品和生产品,房地产市场也不例外。

因此,房地产业迟早要从过去特殊时期依靠增量开发业务的“一条腿走路”,转向房地产开发经营、物业管理、房地产中介服务、自有房地产经营活动和其它房地产业务均衡发展。这就需要房地产企业从低收入水平阶段的、单纯以满足居住和保值需求为主的资本密集型粗放式新房开发业务,转向中等收入水平阶段的、技术及知识密集型房地产业务,更加重视高端增量房屋的建造和存量房屋维护、管理、运营、增值,并通过地产金融方法(如REITs及资产证券化等)优化资产负债表。

而在大陆房企中,整体而言最接近这种高端“制造”、现代服务和地产金融概念的,恐怕就是万科了。万科无论是物业的高水平服务管理,还是智慧住宅与智能家居的远景布局都领先于大多数大陆房企;而其自有房地产经营方面,鹏华前海万科基金更成为国内第一单公募REITs,领金融创新风气之先。

再有, 在当前的经济与货币环境下,存量资产(指企业所拥有的全部可确指的资产)的价格上行有其必然性。当经济下行(因而GDP增速放缓)、货币宽松(因而货币增速高企)时,GDP增长部分所未能吸收的流动性便进入存量资产交易,带动资产价格上涨。尤其是自2015年下半年以来股票市场的低迷与土地市场的火热,使得拥有大量土地储备的优质房地产公司的市值低估日益凸显,配置此类公司的股权或股票便成了投资者的理性选择。在这种情况下,万科成为多家资本竞逐的标的也就顺理成章了。

岳翔宇认为,在经济下行、货币宽松的资产荒中期格局下,即便击退宝能,万科这样的优质蓝筹公司仍会吸引其它的金融资本。

去年七八月开始,在深圳起家的宝能系耗资数百亿元人民币,不断强势入股在深交所上市的万科A股票,超过华润成为万科第一大股东,引爆了宝能、王石、华润三家对万科的争夺战。

今年“宝能系”在万科复牌后,再次斥资购买万科股票,“宝能系”持股增至24.972%。

在宝能、王石、华润三家对万科争夺战还未落幕之时,许家印主掌的恒大至8月4日以91.1亿元人民币买入万科A4.68%,成为排名仅次于宝能系、华润和安邦的第四大股东。

对恒大的狂买万科股票,英大证券首席经济学家李大霄发微博评论称,“一个真正的巨鳄出现了,而且还不用杠杆”。

有分析称,许家印投资万科绝不是为了股票分红那点蝇头小利,或许会继续吸纳和接手万科股票,最终目的是入主万科董事会。恒大怎么说也是有房企背景的,比宝能更懂操盘楼市。

分析还认为,对于恒大掌门人许家印来说,实现恒大的长久发展,超越万科成为行业龙头,是其长期以来的野心和目标。许家印曾放出豪言,到2020年恒大的目标是总资产超3万亿人民币,房地产年销售规模超6000亿人民币。#

责任编辑:刘晓真

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2016-08-08 1:01 PM
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