【大纪元2022年05月20日讯】（大纪元记者李晓彤、梁珍香港报导）四月底以来，人民币汇价下跌近5%，资金连续三个月大幅流出大陆债市。近期，中共当局以防疫为由限制公民出境，又以反欺诈为由封锁国际电话，更有民众指有国有银行核查并限制网络活跃账户。外界关注人民币贬值趋势，并担忧中共当局此时会否“闭关锁国”，冲击香港和中国大陆的经济。本报《珍言真语》请来经济学家罗家聪分析预测。
楼市、债市严峻难升息 中共急贬人民币中间价
罗家聪指出，考虑到外贸和投资，当局限制人流出入并不实际，而是更倾向于限制资金流出。对于今次的人民币汇价下跌，他认为是当局为引导市场预期的有意为之，并非都来自资金外流的压力。
罗家聪说：“现在听到很多做厂的企业，比如它要有比较大量的资金运出来，其实是越来越难，就是越来越多的渠道被封，所以它（中共当局）在封住资金不给它流走的情况下，汇价按道理是有贬值的压力。”
他分析指出，外资一直在撤走，对于中共来说，是在极力避免大量资金走得太快、太急。“除非真的有钱可以很大量地流走，才会使汇价有很急的贬值。它现在这个贬值，我看一定程度是它（中共当局）自己做出来的。”
他进一步解释道：“因为那个中间价是（中共当局）自己定的，中间价越开越低、朝向贬值那一边，这不是市场的意思，是它（中共当局）自己的意思，它（中共当局）可能也都是借这个去刺激一下贸易。”
罗家聪继续解释：“纯粹从市场变化来判断，（资金）流走一般来讲是不会单是一两天有很大量的流走，很多资金流走都是蚂蚁搬家形式的，应该呈现出来的汇价变化是渐进式的贬值，而不是突然间一下三几天就贬了很多，如果三几天之内贬很多，就不是一个市场做出来的结果，像是自己刻意营造出来的。”
至于中共有意让人民币汇价贬值的原因，罗家聪分析，“可能想制造一定程度的贬值预期，原因一定是外围加息，它没有条件加。”“在息差扩大之下，很自然地就会出现汇价贬值的压力，如果它明知道这件事情会发生，在预期将来那个汇价会有贬值的压力之下，它自己先贬一些，期望可能制造一个所谓有序的贬值的格局出来。”
至于人民币的贬值程度，罗家聪认为，若以美元和人民币的息差去推断，现在人民币兑美元汇率的合理水平应该在7或7.1左右。
目前人民币汇率尚未跌至7水平。罗家聪说，“我想它（中共当局）可以控制。如果不让汇价贬得太厉害，可能会容许一定程度的市场利率上升。”“但问题是，现在债市和楼市很严峻，这些对利息是比较敏感，（中共）可能会倾向不让利息上升，利息上不来的时候，就用汇价去调节，让它（人民币）贬值。”
罗家聪又指，目前美元强势，人民币贬值并非全面的单边贬值。
官方走资数据不全面 常识判断资金应“净流出”
人民币贬值之际，国际金融协会发布报告指资金流出中国债市的规模亦创纪录，但中共商务部近日称今年首4个月，外资同比增幅高达20.5%。
罗家聪指出，中共官方报出的数据可能不全面。资金通常有两大类，一类是热钱、一类是包括投资类资金的长钱。“热钱在金融市场不是十分发达的国家，不是太容易去看到所谓的热钱的流入或流出的，外管局当然是知道的，但是它不告诉你。”“现在报的那些可能是其中的一部分。”
他并指，资金进出不容易看到。企业和民间换汇，也会对汇价产生影响，但未必导致实际的资金跨境流动。“所以纯粹看这些数字，很难去推测结论是怎么样的。”
罗家聪又指，中共央行公布的数字不连续。“很多时候是没有办法很持久去追踪究竟资金是进还是出。但是常识判断是，外围利率在上升，它（国内）利率没有跟着上升的时候，应该是有流出的压力，起码是一个净流出。”
资金外流之际，有大陆市民爆料指，大陆一些地方的国有银行以反诈骗反洗钱，维护客户资金安全为由，开始核查并限制网上交易相对频繁的账户。
罗家聪认为针对大额的提款限制一直存在。“第一，银行未必马上有那么多的资金。第二，大额（资金）的出入很多时候（牵涉）某些罪案、黑钱，可能会检查，可能拖延一些时间。”他认为，从动机上来看，“（中共）主要限制着提取外汇，如果纯粹是提取人民币在本土消费，它没有理由限制的。”
港币升贬已无人太关注 人民币渗透从购买股票开始
在美元强势，人民币不断贬值的情况下，市场关注港元前景以及当局会否让港元改挂人民币。罗家聪认为，长远来讲，香港是要用人民币的，只是时间问题。“因为港币实在太细小，只得香港人用的。”“以前来讲，很多外资，都会有人关注一下，但是现在就未必了。一路守着就没有问题了。”
至于香港市民是否需兑换些美金，罗家聪认为美联储加息，港美息差扩宽，纯粹从投资的角度做决定转去美金，是合理的。但从长远看，市场担心港元是否会挂钩人民币，以及由此带来的货币贬值风险。
罗家聪指出，汇率变动，并不利于企业来港上市或者中概股回归。“所以暂时来说，三年内应该都不会有什么变动。再说远一点，人民币在这里（香港）渗透的程度会很大。到时候的情况有点像澳门，就是现在的澳门币，人民币或者港币在澳门都有流动，如果三种货币同时间在一个地方出现的时候，那澳门币怎么样计价都或者不是太多人关注的。”
他认为人民币渗透香港的方式会如任志刚所说，以“人民币计价港股”。“叫你日常使用人民币去交易，这个暂时就比较难去推行。如果去购买股票等，首先从这个位置入手，慢慢地，港币买卖股票转到人民币去交易，去到某个程度就使人民币在香港的使用量占比大幅提高。这个我想是它想做的事情。”
责任编辑：孙芸#
