【大纪元7月15日报导】(中央社记者唐佩君台北十五日电)美国利率升至5.25%后，市场预期后市升息空间有限，但美国若停止升息，是否代表美元将转弱？据行政院经济建设委员会内部最新评估指出，美元强弱，“利率”非唯一因素，美国若停止升息，新台币不见得会转强。
在美国连续17次升息、欧元区连升3次后，日本昨天也宣布升息，全球高度警戒通膨压力的措施，也牵动汇率起伏。
经建会身为行政院最主要财经幕僚，这份针对国际利率的分析报告特别引人瞩目，且开宗明义对市场上普遍持美国若停止升息，美元将不再强势看法浇了一大盆冷水；报告内容强调“利差”并非影响美元多空的唯一因素，间接暗示企业主对新台币相对美元转强的研判要多加小心。
据这份报告指出，2004年全球景气渐趋热络，通膨压力渐增，美国联准会 (Fed)在当年6月底调升利率，开启世界三大经济体升息先声，迄今年6月底，美国共计17次升息，联邦基金利率已从1%历史低点升至5.25%。
观察今年6月底美国第17度升息时，Fed宣布：“房市渐趋冷却，但通膨风险仍存；进一步稳定政策时点与程度，将视今后通膨与经济成长的资讯变化而定。”市场根据联准会最近这次声明稿用语研判，美国近2年升息行动应接近尾声。
欧洲中央银行 (ECB)则因2005年12月底通膨压力日增，迄今已连续3度调升利率，利率水准回升至现行2.75% ，市场预期，今年8月欧洲央行将会再度升息。
日本自1990年代初期泡沫经济破灭后，景气长期低迷，1991年7月起连续12度降息，利率从高点6%下降至2001年9月开始的历史低点0.1%，直至昨天才将隔夜拆款利率从零调升1码，成为0.25%，官方贴现率也由0.1%调升至0.4%。
台湾自2004年10月以来8度升息，央行重贴现率由1.375%调升至今年6月底2.5%。
分析美、欧、日三大经济体升息动作，经建会表示，已影响国际主要通货汇率变动，例如2004年12月至2005年12月，美国与其他国家利差拉大，其中日圆兑美元贬值12.5%、欧元贬值11.4%、新台币也贬值3.2%。
由于市场研判美国利率在升至5.25%后，将逐渐停止升息，一旦利差拉大的优势结束，据此研判美元将转弱，但经建会则认为利差因素仅是其中之一，还要考量美国国际收支、经济表现，以及地缘政治等非经济因素而定。
地缘政治方面，由于美元一向是国际关键货币与避险工具，本月5日北韩爆发试射导弹事件后，美元汇价反弹上升，反映国际投资人购买美元避险的事实；显示美国停止升息，美元不一定转弱，也间接暗示新台币不见得会随之转强论点，提供企业主另一种判断参考。
