衍生性金融商品 小钱博大钱

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【大纪元8月31日讯】(自由时报记者梁世煌/专题报导)衍生性金融商品到底是什么商品?远东银行财富管理部经经理林淑娟表示,衍生性金融商品其实指的就是传统金融市场(如货币、汇市、股市 )衍生出来的商品。

因此,这类商品通常都是结合两种以上金融商品的产物,具有高杠杆、高获利,同时也伴随高风险的特性,对于想要“用小钱博大钱”的投资人而言,相当具有吸引力。

林淑娟表示,早期的衍生性金融商品其实还相当单纯,最典型的代表就是所谓的认购权证,这是由券商发行的一种与股票连结的有限期凭证,到期之后,这张认购权证就自动失效,购买认购权证的钱也无法退回。

举例来说,某券商发行一档股票的认购权证,每张面额6,000元,但该档股票每股市价为60元(相当一张六万元 ),投资人买了这张认购权证后,如果该档股票未来上涨(例如涨幅达7% ),则投资人的收益就来自该股股价的实际涨幅(6万元乘以7%等于4,200元 ),一年内若上涨超过10%,该名投资人就等于回本了;上涨超过10%为获利。

不过,若该股走跌,投资人的亏损金额也是以该股市价计算,每下跌7%就损失4,200元,下跌超过10%可就血本无归了,等到这张认股权证的发行期过了之后就自动失效,不管赚赔,当初投入的本金6,000元也无法退回。

林淑娟表示,认购权证提供没有大额资金的投资人,一种用小钱博大钱的机会,只要买一张便宜的认购权证,就可拥有相当于一般股票市价的投资收益(或损失 ),因此,其操作杠杆也非常大,风险自然不低。

由于认股权证风险太大,2002年至2003年间,市场推出一种选择权加上零息债,也就是所谓的连动债商品,这种商品部分投资选择权、其他则投资于债券,与认购权证相较,则有部分保本的功能。

衍生性金融商品发展至今,发展最快的产品则是抵押债权证券(CDO ),这是金融资产证券化的衍生性金融商品之一,是一种连结房贷、次级房贷、就学贷款等固定收益债权债权组合。

因为受到法人机构青睐,近年来快速发展,最近三年,光是美国CDO的发行量就高达1,370亿美元,这也是次贷风暴发生后,美国受创最重的原因之一。

(http://www.dajiyuan.com)

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