【大纪元9月9日讯】 (自由时报记者王忆红／专题报导)近年来官股大股东的企业纷纷积极进行资产活化动作，除经济部所属的台糖、中钢（2002）等外，交通部所属的阳明（2609）、中华电信（2412）也已进行资产活化。其中，在全台拥有410公顷土地的中华电信，日前更是宣布成立物业开发子公司，挥兵进军房地产业。
中钢在去年决定将高铁嘉义、台南站区邻近土地出租规划开发。台糖资产管理部门也在去年底宣布将以招商的方式，开发位于高雄餐旅学院附近、约五万平方公尺的土地，目前已有厂商向台糖表达开发成多功能会馆与学生宿舍的意愿。
阳明二年前将位于基隆火车站附近的自用办公大楼，斥资一亿元，改装为阳明海洋文化艺术馆，其中一楼与圆山饭店成立“圆山OCAM馆”，二、三楼则介绍展出与海洋相关的生态环境。
中华电子公司 年底成立
中华电信在活化资产为前提下，过去采取与建商合作开发的方式，而日前董事会则决议，将成立物业开发子公司，以中华电信的自有品牌，进军房地产市场，而物业开发子公司最快在年底或是明年第一季成立，初期资本额50亿元。
在2005年8月12日完成民营化的中华电信，去年9月29日、11月3日分别与冠德建设（2520）及立德旅馆事业，进行开发活化“中和南势角”、“屏东垦丁”两处基地后，去年底也与润泰创新（9945）完成“万华德昌街”基地合作开发案。
有别于过去与建商合作开发闲置土地，中华电信已经决定要成立物业开发子公司，自己进军房地产市场。中华电信董事长贺陈旦指出，此时计划成立物业开发子公司，主要是活化资产、把握房地产景气好时机，中华电信将引入房地产专业人才，创造出自己的品牌。
评估可提高营收获利
中华电信副总经理谢剑平则指出，中华电信自己成立物业开发子公司，可以按照中华电信自己理念规划，包括数位住宅、网路监控、绿建筑、光纤网路等，且开发土地的效率会提高，对中华电信营收、获利的提振，都比与建商合作高。
中华电信的物业开发子公司，将负责开发中华电信在全台拥有的410公顷土地，根据中华电信在2003年、房地产市场低迷时所做的资产重估，当时的账面价值达1,500亿元，市场人士推估，以目前的土地价值计算，势必远远超过1,500亿元。
中华电活算盘 小心拖垮本业
中华电信（2412）近期积极推动多项投资案，其中较受瞩目的就是宣布进军房地产市场。中华电信以往活化土地资产的方式，是中华电信出土地，征选建商，而后一起合建推案，而日前董事会则宣布要成立物业开发子公司，亲自进军房地产业。
中华电信熟知隔行如隔山，要喝牛奶不一定要买头牛的理论，因此近期斥资40亿元，购买国泰投信、富邦投信等投信业者的台股平衡型私募基金，让专业去股市赢得获利；但为何一定要成立物业开发子公司，亲自投入房市，中华电信跨足房地产背后的意义是什么？
公股企业活化资产一直是市场讨论的话题，而要活化资产的同时，也必须看公司是否有能力去做，毕竟在完全不同领域下，活化土地资产的动作，是一大挑战。
以台肥（1722）、台糖为例，台肥、台糖持有的土地，多是农地，土地地目单纯，要任用的房地产专业人士相对单纯化。而中华电信拥有的土地，地目繁杂，有可以直接开发的土地，也有要变更地目的土地，需要的房地产专业人才势必要更多。中华电信要引进房地产专业人才很容易，但人才进入中华电信后，如何与公司文化相容，则是考验。
更何况，相对于台肥、台糖，中华电信手边现金多，每年每股获利都在四元以上，根本不缺钱，活化资产的意义在哪里？或许应是外资希望中华电信财务运用可以更灵活，但是，外资多是投资几年的短期股东。
中华电信的土地遍及全台，而房地产开发，往往因为区位不同，当地人需求不同，规划的坪数、房数也相异，隔一个县市，房地产生态市场就天差地远，因此全台房地产业者多半是专注区域开发，而才刚要跨足房地产事业的中华电信，要如何全台跑透透？
中华电信日后推出的个案，会朝绿建筑、数位住宅、光纤网路、网路监控等等，概念是好，但是成本相对较高，购屋人是想要一栋绿建筑，还是要房价便宜一点，理想与现实之间，如何拿捏，是要肥了购屋人，还是要苦了小股东？
房地产有景气循环，等到了房市谷底时，中华电信聘请的房地产专业人士又要如何处理？中华电信跨足房地产业，让市场充满疑虑，也让市场不禁担忧，中华电信跨足房地产后，是否会拖累电信本业。
房地产事业是永续经营的事业，不仅光是拥有土地，后续的兴建维护、大楼管理等等，必须持之以恒，因此，中华电信进入房地产市场的长期目标到底是什么？
国内房地产市场竞争激烈，中华电信与其进入这块“红海”市场，不如专注本业，面对时有耳闻的国际电信业者并购案，中华电信在电信本业的挑战其实还很大。
(http://www.dajiyuan.com)
