【大纪元10月28日讯】在美国，同事朋友之间，尤其赶上选举年头，是不能谈政治宗教等话题的， 以免伤了和气。 但夫妻间，应该是无所不谈。即使如此，在2008年的十月里，夫妻枕边人之间还是不能谈论股票，一谈就僵。前两天碰到一个朋友, 一见到我就问股市明天会怎样。 又说刚和太太吵了一架, 太太让他把所有的股票都卖掉。 她再也不想赔钱了。
本来，人家夫妻吵架，兄弟我应该不偏不倚，持中守正才是。但天下万事都离不开一个“理”字，既然问到我，我就要说句公道话。
首先，在上个十年中投资美国股市的人，赔钱的人十常八九。 这其实一点也不奇怪：看一看美国主要股指道琼斯和SP500, 他们目前都在十年前的水平。 过去十年中约有90% 的时间这两个指数比现在高。 也就是说, 在过去十年中你无论何时买了股票, 到今天你赔钱的几率都有百分之九十了。 不赔才怪！
其次，投资股票，都是希望将来有好的回报， 没有人是为了亏钱而投资的。往事俱已矣，来者犹可追。那将来的股市会怎样才是比较重要? 短期的走势，没有人能准确预测。但是从长远来讲，股市是终归是股票价值的反映。 一个国家的股市的总值是由这个国家的经济总量决定。所以有“奥马哈的先知”之称的巴菲特喜欢用股市总值相对于国内生产总值（GNP）的比例来衡量股市的高低。下面我就学学他用这个比例来衡量一下现在股市的高低。
上面的这个图是美国从1982年以来的国内生产总值（GNP）和美国股市总价值的曲线。 可以看到，股市可以大起大落，但GNP虽然也有起伏，但总体是稳定向上的。从1998年到现在, 十年间GNP增长了66%。而美国股市和十年相比，不升反降！
在下面这个图里，我们来看看股市总值相对于GNP的比例 。我们会看到目前这个比例在60%左右，股市的价位在大约1986年的水平。也就是说，美国股市目前相当于处在二十多年来最低的水平上。
最近股市狂跌，大家失去信心。夫妻吵架也在所不免，可以理解。吵归吵，但是在作决定的时候一定要理智。股市惨跌，固然不好。但也有好的一面， 那就是是以后涨的可能性更大了，涨得余地也更大了。如果你信不及我，嫌我的胡子不够花，头发不够白，咱们可以看看巴菲特怎么说。
在最近的一个采访中，巴菲特说他认为长期来讲，今后股市会很好。他的个人户头中现在是百分之百地投在股票里。而一年前还基本上在债券里。从他说这话到现在股市又跌了百分之二十左右。那么巴菲特以前都说了些什么呢？在1999年，我们中的许多人为股市狂热，认为每年20%回报还太低，巴菲特说他认为今后十年中股市会回报每年百分之四或更低。现在九年过去了，这九年中股市跌掉百分之四十多。在2001年，股市泡沫破裂，巴菲特乐观了一点，他说今后十年中股市会回报每年百分之七。而最近在一篇纽约时报的文章中，巴菲特写道，股票今后的回报会比现金的回报好非常多。
巴菲特这样讲是不是也“有所本”？股票 到底会好多少？股市下个十年会怎么样呢？ 假如美国经济今后十年中每年实质增长2%，通货膨胀2%，公司分红3%，十年后股市总值相对于国民生产总值的比例从目前水平（60%）增加到二十多年来的平均水平（80%），年均又是2%左右。今后十年股市应该每年增长2%+2%+3%+2%=10%左右。在我写这篇文章的时候，股市仍是跌势不止。股市哪天会回头？无人能知。但有一点可以肯定，未来十年中股市的回报会比上个十年好很多。目前在股市可能是我们大多数人一生中最大的机会。
综上所述，本大师认为，目前这个形势，为股票下跌夫妻吵架是不值得的。 现在应该是夫妻同心，为接下来的十年的购买业绩已证明且可预见估价又偏低的股票。这些是巴菲特喜欢的股票，也是敝公司所提倡股票。
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本文作者研究巴菲特多年，自认有所心得。和合伙人成立大师投资资本管理公司。旨在踏踏实实工作，用巴菲特的方式为投资者服务。我们提供免费投资分析，欢迎来电查询。
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