【大纪元6月1日讯】很多分析员和市场评论员等均不约而同的认为“市场最坏的时候已经过去了！”其实，他们当中没有什么理据，大部分人是看见了股市反弹而顺势作出回应，一时出现了很多自命聪明的“事后”孔明。
若然能够洞悉先机的孔明本人真的活于现今世代，那么他又会想些什么呢？也许最惨烈的大战仍然未到，细心静听，便会猛然发觉战地钟声正隐约从远处传来。
政府开支不可持续
根据著名经济学说“凯恩斯模型(Keynesian Model)”，国内生产总值(GDP)能用以下方程式计算：
GDP=C(消费)+I(投资)+G(政府开支)+NX(净出口)
今次金融海啸主要是由于欧美房地产投资严重过热、人民债台高筑所引发，继而导致企业倒闭和打工仔失业，各国贸易呆滞。百花凋萎，消费、投资和出入口触礁，现在各地政府的惟一救市方法就是推动G，即政府开支，如搞基建或大型工程等，当中很多项目其实是不必要的，只是“为兴建而兴建”。
受税收下降影响，政府的开支惟有依靠印银纸及举巨债，苦撑着G，好让方程式左手边的GDP能够不致一落千丈。现时欧洲多个国家已经因为财政状况恶化而遭评级机构调低前景或信贷评级，如英国及西班牙等，绝对影响着它们继续推动G的能力。
最坏情况仍然未到
在长期去杠杆化的时期中，当G竭尽后，C和I还未及赶上，因为负债问题将不会轻易放过消费者，到其时GDP便会一蹶不振。由于欧美的C已进入长期疲弱状态，以出口为主的亚洲财源被中断，经济难有出色表现。
最坏的情况会在方程式右手边的每一个变数都出现问题的时候出现，届时市场将无药可救。投资者此刻着实不应掉以轻心，盲目入市。
纽约大学教授鲁宾尼(Nouriel Roubini)认为经济仍然在衰退中，投资者不宜过分乐观。
环顾世界各大股市的市盈率，根本没有几多个是便宜的，如恒指已到达了16倍的水平，而日本更超过了40倍，一点也不吸引。根据现下情况分析，G已过了最高峰水位，开始走下坡，代表着最坏情况即将来临。◇(http://www.dajiyuan.com)
