【大纪元2021年03月28日讯】（大纪元记者张原彰台湾综合报导）近期屡传KY股暴雷，台立法院财委会委员上周对此展开质询，证交所也说，目前有20家KY股遭到示警，外界解读现在恐不是最坏的情况。股市专家建议，错不在KY股，而是针对个别公司的监管、审计力道不足，而目前中国经营环境不如以往，也是近期KY股暴雷的主因之一。
据金管会统计，截至今年2月底为止，上市柜KY公司共计有109家，若是以营业总部区分，有78家总部位于中国，仅有31家则是来自非中国地区。换算下来，超过7成的KY公司营运总部皆位于中国。
证交所董事长许璋瑶也说，据现行9大警示指标，有20家KY公司列入警示。原因包括：部分公司是因股价高，超过本益比标准，但多数公司是由于财务获利状况出现衰退，或是债务偿还能力堪虑，而遭到警示。
近期多名立委在立院质询时，要求政府加强监理，甚至有人建议，应揭露KY股董监事名单和国籍。也有立委提到，KY股较大的争议是，主管机关无法进行“实地查核”，建议金管会“强制”会计师必须实地查核。
义守大学管理学院教授兼EMBA执行长李建兴受访时说，一般而言，公司挂牌上市可追溯三个地点，第一个是营运地，包括：阿里巴巴、蚂蚁金服等公司，虽在海外挂牌，但主要营运地在中国；另一个是公司注册地，包括在开曼群岛注册的公司，再来则是挂牌上市的地点。而KY股，则是指注册地在开曼群岛并来台湾挂牌上市的公司。
李建兴说，香港金融市场的规定是，注册跟营运地不一定要在香港，只要可让香港监管单位进行实质的监察，公司可以提供出完整的财报与接受监理，香港交易所就会允许这样的公司上市。由于有这样的环境，使得香港的金融商品种类较为多元，也是让香港成为亚太金融中心的推手。
他认为，台湾的金融市场还有许多要学习的地方，首先必须有一定的开放程度，但同时政府单位也要确保对公司的监理，“KY股开放的大方向，应该是对的。”
李建兴说，目前发现，相对于本土或TDR上市的公司，KY股经营失败的比例比较高，这就是政府要努力的事，必须重新检视审核标准、监理标准，“什么资格才可以来台湾上市，上市后又要怎么监理，要尽量避免发生这样（KY股暴雷）的状况。”
他进一步说明，对于台湾本地的公司，包括会计师、审计的外部监理的成本比较低，而且审计的次数与深度都是足够的，但对于注册于海外的公司，会计师事务所实际进行查看与审计的难度就比较高，对此，政府必须提出政策与配套，并参考国外的经验，提升监理与查核的能力。
由于暴雷的KY股，包括：康友-KY、英瑞-KY、VHQ-KY等，都是在中国端的营运出状况，对于此共通点，李建兴认为是“骨牌效应”，有较高比例的KY股营运资金来自中国资金的挹注，最近出状况，可能代表在美中贸易战跟疫情之后，中国企业的营运品质往下掉，“中共优先顾本土厂商，有余力才顾你那边（台商），抽资金会先抽别人的当作自己的养分。”
责任编辑：玉珍
