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美伊即便开战 市场信心仍可快速恢复

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【大纪元1月31日讯】在1月27日美国武检报告出炉之后,市场已开始在等待美国确切发动战争的时间,并猜测可能的战争规模以及其对金融市场所可能造成的影响,新加坡大华银投顾指出,预期美伊战事规模不致过于严重,市场信心可快速恢复。

据中央社1月31日报导,大华银投顾表示,毕竟现在利率实在太低而股价又 太便宜,要不是有战争的不确定因素,依照目前市场所拥有的大量游资,特别是2002年美国市场的货币型基金就成长了67%,达到美金2.2兆,因此只要稍微嗅到经济基本面复苏的迹象,这些资金都是拉升股价的最大原动力。

根据市场的普遍预期,美国发动攻击最常被提及的 可能时间大约是在2月下旬,根据策略及国际研究中心(Center for Strategic and International Studies)对于开战之后的可能规模所做的研究显示,40~60%的可能性为温和的战争情况;30~40%的可能性则是中级的战争规模;而只有5~10%会是严重恶化的情况。

大华银投顾表示,虽然预期美伊发生严重战争情况 的概率不大,但无论是发生中级或是严重的战争情况, 美联准会都会在必要的时候进一步降低利率到接近零的 水准,同时也会施行一些有效的财政扩张政策,或是运 用公开市场操作来进行货币宽松的政策等,以尽力稀释 战争对经济或市场的冲击。

不过即便如此,若这样的情况真的发生,相信2003年的市场投资信心及股市表现均会瓦解,市场连续第四年收黑的情况是可以预见的。反之,若是呈现温和的速战速决情况,则目前因规避战争而产生的风险溢酬,将被投资人迅速恢复的投资信心所吸收,配合着美国经济稳步的复苏,股市的后势可期。

另外,除了战争的阴影之外,目前美国的基本面呈 现回稳,例如12月的ISM指数回到54.7,远高于市场预 期的50.0;新接订单也从49.9大幅上升至63.3,这可能 是反映存货的再补充,然而明确且持续的改善讯号则尚 未见到。

反观亚洲所受到的战争影响似乎小得多,亚洲市场在积极的信用卡行销及消费性贷款的推升下,信用导向的消费市场荣景应会持续,再加上亚洲区内的贸易就占了亚洲出口的54%,在境内需求持续成长的状况下,即便面临2003年上半年对美国出口的衰退情况,亚洲出口的强劲成长似乎仍是可以预期的,特别是来自中国大陆的强劲内需正激励区内贸易的显着增长。大华银投顾表示,看好亚洲股市在2003年仍为市场 主轴,尤其在欧、日股市前景的不乐观下,所谓富贵险中求,若想在战争风险溢酬下赌上一把,相信亚洲市场会是比较值得下注的地方。

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