【大纪元11月7日讯】﹝自由时报记者王孟伦╱专题报导﹞明年全球经济成长扩张趋缓，科技产业景气未明朗，成为台股指数上攻的两大隐忧。所幸从11月底到明年5月，台股有MSCI（摩根士丹利资本国际公司 )2阶段调高权重的“超级大补帖”，加上另一个全球性指数“FTSE”（英国富时指数 )，也可望在明年将台股纳入“已开发国家市场”，为台股多头走势增添强大动能。
MSCI即将在11月底，把台股“投资限制因子”（LIF )由55%调高到75%，外资也展现惊人的买超力道，上周总计买超金额高达467.86亿元，创下史上“单周买超第2大”，仅次于今年3月5日当周的644.53亿元。台股上周周线也在连3黑后，翻红大涨225点。
进一步统计，今年以来截至11月5日为止，外资累积买超金额为1988.39亿元，预计本周外资将可一举突破买超2000亿元大关。
回顾今年外资在台股市场动向，首先，320总统大选前，外资疯狂加码台股，光是1、2月份买超合计高达1260亿元，让台股一路追到今年最高点7135点。
但320后台湾选举纷争、政治对立，导致外资严重看空台股，纷纷调降投资评等，4月底中国又宣布宏观调控，更无疑是雪上加霜；外资也毫不留情一路杀出，连续在3、4、5月卖超台股，指数随之重挫。
到6月下旬，MSCI正式宣布将调高台股权重，外资才回心转意、结束连续3个月卖超，6月份出现净买超54.54亿元。
超“摩”力 外资加码渐放大
未料MSCI魔力，竟不敌外资看空科技产业景气，到了7月份，包括美林证券、瑞银证券、高盛证券相继调降电子股投资评等，外资买盘缩手，台股也陷入低迷状态。
直到8月下旬，由于台股股价呈现超跌，外资认为机不可失，遂提前结束“放暑假”，资金又开始回补台股。
接着9、10月，虽然市场多空交战，但随着MSCI调高台股权重时程接近，外资加码台股金额也逐渐放大，9月买超328亿元、10月为469亿元。
由于MSCI是全球最重要的金融市场指数编纂公司，今年11月底及明年5月底分2阶段调高台股权重之后，将使台股在新兴市场指数权重，由目前的12.09%提升至20.20%；在远东市场指数（不含日本 )权重，由目前的17.18%提升至26.85%。
经过MSCI第1、第2阶段调整后，台股在新兴市场指数权重将超越南韩和南非，在远东市场指数将领先南韩和香港，成为权重排名第1，台股地位大幅提升后，势必成为外资资金持续流入的诱因，更是台股的“多头强心剂”。
因此，尽管各大外资券商科技股分析师仍看空明年电子股，明年台湾GDP（国内生产毛额 )成长率也预估将低于今年，但有了MSCI这剂超级大补帖，让原本笼罩利空阴霾的台股，同样露出曙光。
也难怪美系外资券商摩根大通（JP Morgan )亚太区首席证券策略分析师莫爱德（Adrian Mowat )敢高喊“明年底台股上万点”的预测，摩根大通对台股后势如此乐观，其中一项重要原因，就是看好MSCI效应所带来的资金行情。
外资券商 纷建议加码台股
里昂证券亚太区策略分析师伍德（Christopher Wood )更表示，MSCI调整台股权值后，会带动依据MSCI指数投资的全球基金经理人被动式买盘，加上美国总统布什顺利连任，所释出的利多气氛，“短期台股将掀起一波惊人涨势，建议投资人加码台股。”
高盛证券亚太区首席策略分析师慕天辉（Timothy Moe )认为，台股LIF由55%调升至75%之后，至少将吸引107亿美元注入台股，而“此波外资的买盘，仅是回补之前大幅卖超的缺口，未来还有很大挹注空间。”
11月底 也要防利多出尽
除了MSCI外，外资圈人士也预估，另一个全球性指数FTSE，明年也将跟进，把台股纳入“已开发国家市场”，换言之，在台股得天独厚，拥有MSCI和FTSE两大超级利多相挺下，将使得台股更能稳住多头走势。
不过，短线必须注意是，一旦11月底，MSCI第1阶段调高台股权重、外资法人布局完成之后，须慎防利多出尽，外资可能会再度杀出台股，带来更沉重的卖压。
对此，瑞银证券台湾区总经理于贻勋就直言，依过去各国经验，“MSCI调高权重对股市加持的效果，必须搭配市场行情”，目前电子科技产业陷入混沌，在利空未除情况下，外资法人信心还是可能受到影响，随时将挹注台股市场的资金抽手。
资金热 明年首季更明显
于贻勋也提醒投资人，MSCI是分2阶段调整、而非1次到位，在目前市场混沌未明下，MSCI所引爆的资金行情，恐怕到明年第1季才会更加明显。
无论如何，MSCI引爆资金行情延烧台股，已经是个既定的事实，而台股在亚洲股市的这波吸金效应，更成为外资眼中，一个无论中长期或短期，都具有高度投资价值的市场。
