減資方式有幾種?
「減資」分成三種情況:「庫藏股減資」、「現金減資」、「減資彌補虧損」。
Q:什麼是「庫藏股減資」?
A:為了維護公司信用及股東權益,買回庫藏股,並在買回當天的六個月內,辦理減資變更登記;意思就是拿公司的現金去買庫藏股,然後再將買回的股本消除。
上市公司有時公告宣佈買回庫藏股,股價因此上揚,讓上市公司達到維護股價的目的,目的達成之後,上市公司就不買庫藏股了。
Q:什麼是「現金減資」?
A:公司每年獲利穩定成長,再沒有積極擴充新事業或新產品的計畫之下,公司累積現金過高,將多餘的現金平均退還給原股東,以降低股本。
Q:什麼是「減資彌補虧損」?
A:公司長年虧損,為了改善財務體質,公司利用減資來彌補累積虧損,才有重新出發的機會。
那麼減資的優缺點是什麼?
「減資」的優點是實施庫藏股是以市價買回,投資人沒有成本,又達到股本「瘦身」目的,雖然公司成本較高,但對投資人而言較為有利。
缺點是,如果庫藏股買回價格在面額10 元以下,減資後每股淨值將會高於用現金減資的方式,否則將會高於現金減資的方式。
不論是哪一種「減資」,總之「減資」後,流通的股數減少了,公司的股本也變小了,假設獲利情況不變,每張股票分到的股利就會變多,每股盈餘(EPS)將會提高,同時股東權益報酬率(ROE)、每股淨值都會提高,投資人因此對「減資」有正面的評價,股價就會上升。
不過,「減資」之後,資本額變小,股本變小,就容易被特定人士把持操作。
重點小整理:
◆什麼是減資?→ 1.「庫藏股減資」:公司用現金買庫藏股,將買回的股本消除。
2.「現金減資」:將多餘的現金平均退還給原股東。
3.「減資彌補虧損」:改善財務體質。
◆減資的目的?→ 彌補累積虧損,讓企業重新出發或是每年獲利穩定成長,將多餘的現金平均退還給原股東。
◆減資的優缺點?→優點:公司瘦身,彌補虧損,美化財務報表。
缺點:資本額變小,易被特定股東把持。
用實際數字來看,增資與減資對股價有何影響吧?
假設某公司資本額為100 億元(10 億股),而資產總值是400 億,目前股票市值是40 元。
所以?
*當增資100 億元時:股票變成20 億股,資產總值變成500 億,所以市值為25 元。
*當減資50 億時:股票減為5 億股,但是資產總值仍為400 億,所以市值為80 元。
有時候會看到某上市企業先減資後增資,到底有什麼意義?
* 減資是要將股本變小,彌補先前的虧損。減資後,股本變小,保留盈餘歸零,淨值回復到面額(10 元),而且公司的總淨值和總市值也沒有改變,唯一改變的是會計帳會變得更合理,讓以後的增資更順利。@(待續)
摘編自 《3天搞懂股票買賣:「靠股票賺錢」需要的常識,一問一答間,輕鬆學起來!》寶鼎出版股份有限公司 提供