【大纪元2011年06月10日讯】(大纪元记者徐杰加拿大多伦多综合报导) 许多人看好中国投资，希望能拥有中国公司股票。投资专家认为这是不明智的做法。《环球邮报》6月6日报导指出，嘉汉林业公司涉嫌财务造假，公司股票大幅下跌，恐引发中国投资危机，近200百家在北美上市的中国公司或将受到证券监察。专家指出，在北美上市的中国公司财务造假严重，投资者应该避免中国公司股票。
*中国公司财务造假严重
总部位于美国纽约的企业管理研究公司GovernanceMetrics International董事长James Kaplan表示：“如果认为只要是中国公司的股票就值得买，那你（投资者）就大错特错。”
大多数中国公司通过反向收购（reverse takeover，RTO）的形式在北美上市，这种形式比以IPO形式上市的要求低，财务作假或欺诈概率较高。
GovernanceMetrics最近的一项研究报告显示，60%在北美上市的中国公司采用激进会计法（aggressive accounting），只有15%的公司保守会计法（conservative accounting）。财务作假或财务欺诈的重要标志是使用激进会计法。
Kaplan说，研究数据显示中国公司财务报告质量“恶劣”（horrible），属于最低档次。尽管有些中国公司的财务报告表面上符合标准，投资者很难辨别良莠。
总部位于美国的中国投资研究公司“浑水研究”（Muddy Waters）创始人兼董事长布劳克（Carson Block）在接受CNBC采访时指出，在北美上市的中国公司的财务几乎都与实际情况不相符合，只是多少问题。
“这个公司的财务报导70%是真实的，已经不错了；而那个公司只有20%是真实的。” 布劳克说：“遗憾的是，在中国，他们认为很正常，不是欺骗或耍花招。”
有趣的是，Muddy Waters公司指出，公司取名“Muddy Waters”是源自中国谚语“浑水摸鱼”。公司的宗旨是透过中国 “浑水经济” 的表象，查找中国公司的“真实价值”。浑水公司认为中国经济“浑水”有利于公司“摸鱼”。
多伦多大学（University of Toronto）罗特曼商学院股票交易研究所主管Kevin Mak指出，在北美几乎每一个通过反向收购形式上市的中国公司都有财务欺诈（accounting fraud）的嫌疑。
“投资者应该避免这些中国公司股票，以免损失。” 罗特曼商学院股票交易主管Kevin Mak说：“证券监管部门很难监察他们的作假或欺诈行为。”
*中国公司被“浑水摸鱼” 投资者损失惨重
多伦多大学罗特曼商学院股票交易研究所主管Kevin Mak指出，由于作假引发财务丑闻，在加拿大和美国上市的近200家中国公司股票的价值已经严重缩水。
Mak估计，加拿大和美国上市的中国公司的市值总计为500亿加元，由于财务作假而造成的投资损失已经超过100亿加元。
Mak说，财务作假公司往往是大宗投资者“猎取”的卖空目标，并且随后会受到证券检查，从而造成公司股票跌跌不休，投资者蒙受损失。
浑水公司在6月初发表一份研究报告，指在加拿大上市的中国最大林业公司Sino Forest（嘉汉林业）夸大公司资产和销售，引发该公司股票大幅下跌。
浑水公司在发表研究报告之前已经“作空”（short-selling）嘉汉公司股票（代码：TRE.TO），引发其他大宗投资者跟进。
6月1日以来，嘉汉公司股票一路下跌，从5月31日的每股$19.27（加元）下跌至6月7日的$4.01，跌幅近80%，市值蒸发37.6亿加元，投资者叫苦不迭。
根据浑水公司发表的研究报告，嘉汉林业公司股票真实价值应该低于$1.00每股。
6月8日（周三），加拿大安省证监会（Ontario Securities Commission，OSC）在未提及详情的情况下宣布对嘉汉林业公司股票的相关问题进行调查。
嘉汉林业周三对OSC的调查表示支持和欢迎，并希望OSC 对浑水公司和其他大宗投资者“作空”公司股票的行为进行调查。受到鼓舞，周三和周四，嘉汉林业公司股票出现反弹。
浑水公司董事长布劳克周四回应说，他的公司将积极配合OSC的相关调查，并有足够的证据支持公司的“嘉汉林业财务欺诈”研究报告和相关投资行为（即“作空”嘉汉林业股票）的合法性。
根据过去“浑水公司”发表的研究报告和相关中国公司股票价格的走势来看，一旦被“浑水摸鱼”，涉嫌财务欺诈或作假，公司股票必然一落到底，即使公司事后“亡羊补牢”也无济于事。
过去一年，Orient Paper、Rino International、China MediaExpress和Duoyuan Printing被“浑水摸鱼”，涉嫌财务欺诈，公司股票一蹶不振，投资者损失惨重。
总部位于北京的Duoyuan Printing公司被浑水公司发现有严重财务欺诈行为后，公司股票交易被纽约证卷交易所停止，股票从1年前的$10（美元）每股下跌至目前的$0.47每股，跌幅超过95%。
被“浑水摸鱼”过后（即被发现有财务欺诈行为之后），Rino International公司股票从$19.20跌至$0.58，跌97%；China MediaExpress Holdings公司股票从$22.81跌至$2.20，跌90%；Orient Paper公司股票从$8.94跌至$4.36，跌51%。
