【大纪元2013年04月19日讯】（大纪元记者李明珊台北报导）虽然第一季已过，但随着市场的发展与变化，发现今年有太多不可预知的变数，会深切影响金融市场与投资者原本的投资规划。 为此瀚亚投资安排两位重量级的投资长<瀚亚投资全球资产配置GAA团队投资长Kelvin Blacklock & 瀚亚投资（新加坡）固定收益团队投资长Boon Peng Ooi(黄文彬)>，以及超过20年的资深债信分析师暨基金管理总监<保诚资产管理（美国）资深管理总监Joanne M Bianco>，一起探讨今年金融市场的投资主题与风险。
迥异于去年Q4到今年Q1市场对今年经济出现明显增长的预期，最近商品市场的大跌与中国经济的降温，反而让市场开始思考之前的增长预期是否过于乐观。Kelvin指出欧洲的增长疑虑、美国的财政议题、中国的债务水平提高与过度投资，最终都会让资产价格反映低迷的经济增长，因此建议核心的资产配置，依旧以信用债券为核心，股票部分，以最便宜的市场为主。Kelvin表示，虽然全球经济今年还是维持弱增长，但企业获利的增长动能却相对疲弱，对照当前股票市场的价格，显示投资人似乎对于今年的增长预期给予过度乐观的评价。
Kelvin补充，从循环调整本益比的角度来看，当前几乎所有股市都偏贵，特别是东盟、日本、美国与墨西哥，甚至亚洲，相对的投资吸引力反而不如部分的欧洲国家、俄罗斯、甚至是矿业类股。不过，这并不是说股票在今年没有机会，而是投资人对涨多的股市必须抱持谨慎，毕竟从大环境来看，欧洲、美国、甚至中国结构性的问题依旧未解，股市的动荡风险，并不比上涨机会来得小。
全球商品出现激烈修正，但美欧日 (G3)央行又积极推动量化宽松，导致美元汇价逆势走强，市场也出现杂音。黄文彬（Boon Peng Ooi）指出，大环境上的不稳定，因此全球与亚洲债券殖利率预计维持区间震荡，预估在美元汇价保持定的情况下，亚洲货币与本地债券未来将温和上涨。黄文彬表示，虽然美国经济没有坏消息，但成长依旧缓慢；且尽管美国失业率微幅下降，但劳动参与率却也同步下降到64%以下。此外，欧元区与日本未来也持续面对财政紧缩问题，可见成熟市场结构性的问题不但未解，而且规模仍大。即使是中国，也进入缓增长的阶段。黄文彬说，从2011~2015年间，中国的经济增长将下降到7%，所以全球整体温和的成长环境，反而会让利率长期维持低档，亚洲央行也可因为整体通膨控制良好，因此具备宽松货币政策的空间。
