【大纪元2014年03月12日讯】(大纪元记者王瑄华综合报导)中国一月份铜进口量达到创纪录水平，但进口方并不都是制造商。许多中资公司涉足铜市场是将铜作为融资抵押品，借机获取低成本资金。上周五(7日)中国首起公司债违约事件后，市场担心连锁效应，铜金属遭抛售，国际铜价跌至近四年低点，周一周二共跌了4.6%。
周二(11日)，伦敦交易市场(LME)三个月期货铜价报每吨6,475美元，跌2.62%。今年以来跌14.57%。
而据中国海关数据，中国1月进口铜创纪录，达53.6万吨。2月也有37.9万吨，仍属历史高位。有分析人士称中国保税仓库中多达一半的铜储存与融资有关。
《华尔街日报》报导，最近铜价下跌显示出中国政府面临的挑战。铜和其他工业金属在中国信贷市场扮演抵押品的角色，凸显出借贷者冒险采用极端手段，同时也显示出中国政府管制金融市场过成中形成的变相扭曲现象。
中介进口铜作融资抵押品 铜市场呈黑匣子
中国的铜需求量约占全球总需求量的40%。铜的用途广泛，涵盖了从电脑、冰箱到管道、电线等诸多产品。
法国巴黎银行(BNP Paribas SA)驻伦敦分析师布里格斯(Stephen Briggs)表示，中国的铜市场是一个真正的黑匣子，投资者越来越担心。若价格再下跌，国际大宗商品投资者将进一步抛售削减铜头寸。
中国公司意图利用铜进行融资的交易中，可以获得低息短期融资（也就是信用证）来进口铜。这家公司随后可转手卖出这些铜，或者将这些铜作为贷款抵押物，并将所得到的资金用于高收益投资，然后将这些投资变现以偿还最初的贷款。
不过，中国糟糕的经济消息，没有迹象表明铜需求可能上升。那么铜价这轮跌势又将成为信贷市场中的未爆弹。
中国进口铜三分之一被用于债信融资
纽约的大宗商品研究公司CPM Group研究主管维尔加(Catherine Virga)说，这是中国独特的金融创新。他表示，这是应对信贷收紧的办法，无法从银行获得贷款的企业转向了影子银行系统融资。
瑞士信贷(Credit Suisse)分析师们估计，中国进口的铜多达三分之一被用于这类交易。也有分析人士认为，中国保税仓库中储存的多达一半的铜与融资安排有关。
其它工业金属如铁矿石也遭到同样命运，被沦为中国商人债信融资抵押品，今年以来价格已暴跌22%。
(责任编辑：王桦)
