【大纪元2017年10月18日讯】（大纪元记者张东光综合报导）1987年10月19日“黑色星期一”道琼指数无预警地单日崩跌22%，30年后的今天，部分技术派分析师警告当前美股的线型与当年崩盘前极似，美银美林证券股票和量化策略师萨博拉马尼安（Savita Subramanian）则提醒多头的陶然忘我可能意味着牛市即将接近终点。
萨博拉马尼安在接受CNBC专访时表示，自2009年3月展开的8年半牛市，因一般投资人参与较少，曾被公认是史上最令人讨厌的牛市，但现在市场的说法改变了，越来越多的华尔街专家不断加码买进股票，上市企业则因股价高涨而缩减买回自家股票规模，一般投资人也对企业获利的数据越来越挑剔。
她担心地说，人们开始买进股票并幻想股价可持续上涨，这与牛市上涨多少年无关，许多迹象（如投资人对季报的反应等）显示这已到了牛市的末波。
据统计，标普500企业迄今约有81%的季报获利优于预期，较第二季的73%攀高，但投资人对这两季的企业获利优异表现却没有太大的动静，发布季报利多的公司股价几乎没什么反应，这显示投资人已把这类好消息反映到股价中。
另一个迹象是基金经理人的平均现金部位降到4.7%，为两年半的低位，与此同时，一般投资人也申购了2,367亿美元的股票基金，上周的申购116亿美元更创下17周来之最。这反映一般投资人比专业投资人更乐观看待股市。
此外，最新的投资人信心调查（Investors Intelligence survey）显示60.4%的人看好股市，此一水平也与1987年崩盘前夕的攀高到60%很类似，这情境暗示美股在今年的10月或11月有潜在的危险。
美林证券设定年底的标普500目标价为2,450点，较目前指数约有4%的跌幅空间，在华尔街中属于最保守者。
近年不断唱衰股市的“末日博士”麦嘉华（Marc Faber）也说，过去股市的不断上涨不意味着未来也将如此，他依然主张股市可能修正40%，并认为现在的股市与1987年有三个不同点，首先是目前的技术线型比当年好看，也没有像当年那样被过度买超，但缺点是此时的总体经济环境没有当年好，全球债务水平太高了，第三点是人们太习惯于牛市，而放空VIX恐慌指数的仓位创下历史新高，一旦市场反转很多人将会受伤。
相对于美林证券和末日博士的悲观，摩根士丹利的看法较为温和。该投行认为随着财报季的结束，美股可能自高档回落3％－5%，主要反映美联储的缩表、美联储主席的继任人选发布、减税政策的推动受阻和美元跌深反弹等利空。
尽管如此，该投行仍然对后市乐观，预测2018年第一季底标普指数可涨到2,700点，较目前约有5.5%的上涨空间，并建议投资人可逢低买进。＃
责任编辑：叶紫微
