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中国二季度GDP创27年新低 未来下行料持续

中国经济进一步放缓,第二季度的经济增长已降至自1992年有统计数据以来中国季度GDP的最低水平,这也是27年以来中国GDP表现最差的一季度。图为连云港的一处铁路建设工地。(STR/AFP/Getty Images)
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【大纪元2019年07月16日讯】(大纪元记者林燕综合报导)中国经济进一步放缓,第二季度的经济增长已降至自1992年有统计数据以来中国季度GDP的最低水平,这也是27年以来中国GDP表现最差的一季度。市场分析师预计,下半年中国经济将持续面对下行压力。

中共官方周一(7月15日)公布的经济数据显示,第二季度中国经济增长6.2%,低于前一季度6.4%的增速。第二季度经济也低于经济学家预测的6.3%的同比增幅。

《华尔街日报》分析说,拖累中国第二季度经济增速放缓的因素包括中美贸易紧张关系、企业暂缓大规模投资以及未理会政府的鼓励措施。

路透社也分析说,基于二季度GDP增速创纪录新低,尽管6月工业、消费和投资数据超预期,中国经济下半年的增长仍有待观察,至少三季度的下行压力犹在。

中美贸易战给中国经济下行加码

在5月美中贸易谈判破裂、川普(特朗普)政府对中国2,000亿美元进口商品提高关税税率后,中国6月份的出口增长同比下降1.3%,而5月是增长1.1%。

大多数经济学家都认为,川普政府用关税给在华企业释放了一个清晰的信号,美中贸易冲突短期内无解,调整全球产业链或供应链已不可避免。

5月初,中方悔约令谈判陷入僵局,令双方有望可能在5月底达成协议破灭,尽管6月底川普和中国国家主席习近平在G20峰会上会晤,推动谈判重回正轨,但突然而来的变故让中国境内的企业愈发担心,短期内无法解决中美分歧。

从贸易战爆发一年来,不止外国企业考虑备选项、迁出中国,连中国企业也因为出口终端面向美国,也选择迁到国外。

虽然没有详细的数据显示企业从中国外迁的情况,但无疑关税会加速产业外迁,同时对中国国内就业以及经济增长造成累积效应。而从中共当局对就业问题的重视程度也能洞悉压力巨大。

2018年12月5日,中共国务院已公布促进就业方案,规定2019年只要企业不裁员或少裁员,政府将返还上年度缴纳失业保险费的50%。

2019年5月,中共国务院办公厅更发文罕见成立国务院就业工作领导小组,由中共国务院副总理(排名第三)胡春华出任小组长。这是中共在处理就业问题上首次将权力从部级转向中央层面。

经济学人智库中国首席经济学家汤姆‧拉弗蒂(Tom Rafferty)告诉美国财经电视台CNBC,“企业仍然怀疑两国能否达成更广泛的贸易协定,并认为贸易紧张局势可能再次升级。”

“尽管近期美中双方已暂停加征关税,但贸易战造成的不确定性仍是一个重要因素,我们认为这种情况将持续存在。”拉弗蒂周一在一份报告中写道。

铁公基刺激政策效果不可持续

中共国家统计局发言人毛胜勇周一暗示,下半年推出的稳定经济的政策可能包括,进一步减税和促进基础设施投资。

上半年,铁公基建设(桥梁、道路和其它基础设施)投资增长5.8%,增幅高于1—5月份的5.6%。6月工业增加值也同比增长6.3%,高于5月的5.3%。

但经济学家对中共官方的说法表示质疑,他们认为这类活动的复苏势头不可持续。连月来,中央政府一直鼓励地方政府支出并采取信贷宽松措施,但对经济的刺激效应并不明显。

一方面,地方政府担心积累更多债务、有朝一日被追责,所以对上马新项目不积极。另一方面,仅靠高铁、高速公路和其它国家层面的项目,已不足以在下半年提升基础设施投资增长。

花旗集团(Citigroup)经济学家刘利刚表示,6月工业增加值回升是得益于新增贷款激增。但制造业投资增长已经至少连续两个月低于6%,从而拖累了整个季度的增长。

6月唯一一个向好的数据是消费,零售额数据表现好于预期。

民生银行研究员宏观经济研究中心主任王静文表示,上半年财政政策发力过猛,下半年将面临后继乏力的窘境;因全球已经进入降息通道,预计中共当局的货币政策也会保持边际宽松。

中国经济6月或未触底 全年增长目标难料

中共当局在今年两会期间提出经济增长率介于6.0%—6.5%之间的年度目标。因上半年经济增长不如预期,已有经济学家质疑中国经济能否实现全年的增长目标。

澳新银行的经济学家周一发出的报告指出,因中国经济上半年的同比经济增长率为6.3%,下半年若低于5.8%,将使中国无法达到至少6.0%的官方目标。

“我们认为,中国(中共)政府不会允许接下来的季度增长率降至6.0%以下。”报告写道。

前里昂证券(CLSA)上市衍生品和合成股权部门的董事总经理豪伊(Fraser Howie)更是准确解读过中国的经济数据。

“中共的GDP数据必须被理解成它是政治目标,而不是经济产出的衡量标准。事实上,几乎任何由(中共)政治领导推动的数字都会达到目标。”他写道。

换句话说,中共的GDP年增速就算能达到目标,也无法排除统计数据造假的嫌疑。

野村国际(Nomura International)的经济学家已提醒,目前还没有强烈信号表明中国经济在6月触底,建议投资者谨慎行事。

目前,中国经济增长的三架马车都表现乏力,出口和投资仍然疲软。中共政府有鼓励银行增加放贷、松杠杆,以及削减人民币两万亿元(约2,910亿美元)的企业税费来刺激经济,均未达到预期效果。

野村国际首席中国经济学家陆挺表示,减税可能不会对市场预期产生大的影响,而中国经济则可能出现很大波动。

“我们预计,尽管市场政策空间更加有限,北京仍将在下半年加大刺激措施,但市场不应对这些刺激措施的规模和持续时间寄予过高的预期。”他在一份报告中写道。“国内政策在很大程度上取决于美中贸易紧张局势。”

中国经济第二季度的增长速度降至1992年以来最低水平,在内外交困的情况下,中国经济受制的因素已越来越多。因2019年是中共篡政70年,在逢九必乱的天命观下,今年是否会成为中国的转机年也让人期待。#

责任编辑:叶紫微

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2019-07-16 12:24 PM
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