【大纪元2021年09月21日讯】（大纪元记者张东光综合报导）中国房地产巨擘恒大集团3,000亿美元债务违约风险越来越大，该集团在香港挂牌的股价周一（20日）大跌10.24%，收报2.28港元，今年累计重挫83.88%，连带影响恒生指数同日大跌3.3%，泛欧600指数也被拖累跌1.94%，美股三大指数连袂重挫，道指一度狂泻近1,000点，收跌614点或1.78%，标普500指数跌1.7%，纳指跌2.19%，比特币狂跌8.95%，全球风险资产出现了久违的逃难潮，多数专家称这是中国版的“雷曼时刻”。
恒大集团的倒闭传闻其实已经盛传一段时间了，亚洲地区的投资人早已有所准备，自今年5月以后亚股的表现就差于欧美股市，如今欧美投资人开始感受到恒大倒闭风险的事态已无可避免，于是开始大量出脱风险性资产，同时许多奉行程式交易的机构法人也闪现停利讯号，从而引发了周一欧美股市创下了5月以来最大的单日跌幅。
恒大集团引发的金融市场风险大约可分为三个方面，其一是持有恒大债权的外资金融机构，他们可能是最直接受害的一方，MSCI欧洲金融股指数ETF周一大跌4.19%，美国NYSE金融指数也下挫2.39%，跌幅远高于大盘指数，成为恒大违约风险事件的重灾区。
第二个风险来自中国房地产的雪崩效应，除了恒大之外，今年前7个月已有249家中国地产企业向法院提交破产文件，但其中大多数是地方型的小房企，如今恒大出现严重的违约风险，凸显中国各大房企也面临相同困境，整体中国房市崩盘的骨牌效应正在显现。
这对于许多房地产开发相关的原物料行情将是大利空，玻璃报价9月下跌超过9%，自7月高峰已回挫25%；铁矿砂9月大跌22%，自5月高峰回挫53%；铜价9月下挫5.4%，较5月创下的历史高峰回跌16%。
今年5月以前投资人疯买的原物料和相关的景气循环股，如今因景气反转已而成为投资人反向停损的标的。美股的卡特彼勒（Caterpillar）周一下挫4.47%，美国钢铁大跌6.1%，皆是恒大事件相关的受害者。
第三个风险是财富效应和心理面的风险趋避操作。其实，恒大的违约风险不能跟美国的“雷曼时刻”画上等号，因为参与恒大债务的毕竟是少数的金融机构，大多曝险部位和比例不大，更多的金融机构站在壁上观，未必会遭受巨大的损失。此外，受伤的多数是中国投资人，这跟2008年美国中产阶级全面受伤引发的全球消费需求止步的现象不可同日而语。
但金融市场的投资人此时神经特别敏感，他们觉得美股太长时间没有回档超过10%，此时趁着恒大违约事件一并爆发卖压，恒大充其量是引发风险资产价格回档的引爆剂，其实质的冲击波却不能与美国雷曼事件相提并论。
道指周一最低点曾跌到33,613点，距离8月中旬的历史高峰35,631点约回跌5.6%，标普500指数周一触及4,305点，也比9月初的历史新高4,545点回挫约5.2%，纳指周一最低点14,530点，比近期创下的历史高峰15,403点约回跌5.6%。
换言之，目前美股三大指数已较历史高峰回跌超过5%，是否会进一步扩大跌幅至10%或更多，除了恒大事件的冲击外，或许还必须有另外的利空因素刺激。
多数华尔街专家表示，恒大违约或倒闭风险并不构成全球金融危机的要件，但却很可能引发全球股市近期较大的波动，也凸显中国的银行体系运作的不透明和中国地产推动经济增长潜藏巨大的违约问题。部分专家估计，目前地产相关活动对中国GDP的贡献度约达30%。
此外，在恒大事件冲击美股的当下，投资人反而预期将在9月21～22日召开政策会的美联储的动作将偏向温和，美国10年债殖利率周一最低下跌至1.297%，较上周的1.363%明显回跌，反映债市预期美联储政策仍然偏向鸽派。
值此美股回档超过5%之际，正是检视投资人今年以来惯常使用的“逢低买进”策略是否改变的关键时刻。若能在近三天之内收复周一的跌幅，就表明投资人仍然倾向采取逢低买进，而非破线停损的操作策略。
截至目前为止，道指今年涨幅约11%，标普500指数涨16%，纳指涨幅14%。其中，标普指数的涨幅已与去年平齐，而纳指却较去年的43%涨幅大幅收敛，这意味着近期股市的回跌很可能仍是健康的回跌，已化解了短期涨幅过快和过热的风险。
若美联储9月的政策会议持续放鸽，接着10月将迎接新的第三季财报行情，恒大事件可能只是一个促成美股短期回档的插曲，而非美股未来一段时间的主要基调。
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