【大纪元2022年02月24日讯】在乌克兰危机声中，美股已连续第五天下跌，道指周三（23日）续挫464点或1.38%，自今年高峰回跌超过10%落入修正领域，标普500指数在周二跌落修正领域之后，周三续跌1.84%，纳指跌幅扩大至2.57%，三大指数皆创下2022年最低收盘价，股民一片怨声载道。
值此股市风雨飘摇之际，黄金发挥了传统避险的功能，最新报价为1,912美元/盎司，今年涨幅虽仅达4.5%，但却远胜于美股三大指数的8%～16%跌幅，成为地缘政治动荡中金融市场的中流砥柱。
反观去年与黄金争夺避险资金的比特币，在今年乌克兰危机中非但没有丝毫的避险作用，跌幅甚至高达19%以上，表现逊于美股三大指数，也凸显黄金才是投资人心中最重要的避险资产。
比特币最新报价约37,300美元，已较去年11月的历史高峰68,990美元约重挫46%，且逼近1月的低点33,000美元附近。去年4月比特币创下前波高峰64,778美元，但6月却重挫到最低28,901美元。这两次创高后快速崩跌的现象如出一辙，凸显比特币的暴涨暴跌属性。
技术线型显示，比特币正在构筑长线的M型大头部，只要再度跌破去年6月的低点，将引发长期熊市，按历史经验最低可能跌到高峰的15%左右约10,000美元附近才可能止跌弹升。
去年当美国通胀温度升高之时，许多比特币信徒宣称该虚拟货币是“抗通胀的新利器”，足以取代黄金在人们心目中的抗通胀地位。但此一“美丽的谎言”在去年11月就被戳破，比特币在有心人士炒到创下历史新高之后便被弃养，此后一路下探。
今年的乌克兰危机再度凸显比特币持有者大多是“投机客”，而非像黄金持有者的“长期投资”属性。对投机客而言，快速致富是他们最高使命，暴涨暴跌也就成了比特币的长期宿命。对长期投资者而言，他们着眼的却是长期的价值和避险功能，因而造就了黄金在金融环境动荡之际的稳健表现。
有趣的一点是，在今年的乌克兰危机中，美元避险的角色没有明显发挥，美元指数最新报价约96.18点，今年约上涨0.54%。相对于2020年3月欧美疫情大爆发之际，美元指数一度急涨至102.99点，今年在美联储计划启动升息循环的氛围之中却表现平平，已透露出诡异，这对金价此后的表现有加分的作用。
长久以来，很多人将比特币吹捧为“数位黄金”，比特币迷更盛赞比特币为“避险资产”，希望能挑战黄金和美元在人们心中的避险地位。但今年以来的价格表现显示，真正能规避股市风险的首选是黄金，其次是美元，比特币非但不能避险，跌幅更超过股市，为不折不扣的“投机性风险资产”。
去年，比特币的疯涨让许多传统投资黄金的法人机构将资金转移到比特币，促成了比特币的疯炒和价格大幅飙升，同时也导致金价去年一度下跌11.9%，全年下挫3.7%，表现远逊于标普500指数的上涨26.89%。
今年，美国通胀引发美联储紧缩联想，加上乌克兰地缘政治危机越演越烈，美股三大指数相继落入跌幅超过10%的修正领域，与科技股股价脉动息息相关的比特币也出现价格腰斩的投机寒冬。在这种情况下，此前投机比特币的避险资金或部分回流黄金，让金价今年大幅跑赢比特币，重新夺回避险王的宝座。
不难想见，近期若股市因超跌而触顶反弹，比特币也会跟着美国科技股同步反弹，金价或许因避险需求减弱而回跌。但长期而言，比特币最辉煌的飙涨时期或已过去，未来可能面临长期的熊市修正，此后将难逃暴涨和暴跌的宿命，但黄金仍将长期持稳在一个相对高姿态的价位区，其稳健避险的角色将历久不衰。
责任编辑：叶紫微#
