通货膨胀对上班族有何影响?思考这三点

作者: 孙明德, 温怡玲

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编按
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上班族或企业主来说,疫情对于未来会产生什么样的影响?对于整个国家的金融市场,又会引发哪些改变?可以从三个面向来思考。

1. 成为获利者或受害者?取决于你的角色

当通膨发生,对领固定薪资的上班族不利,因为薪水没有增加,物价却一直涨,等于实质减薪。但通膨可能让企业老板占便宜。因为通膨会反映在商品及服务的售价上,有时原物料价格大涨,食品大厂跟着涨价,于是大家日常购买的咖啡也涨价。但过两年后,咖啡豆价钱跌了,原物料虽然降价,但咖啡的售价并不会随之调整,如此几次来回,价差就愈来愈大了。

因此,物价上涨,对企业或对商品来说,有“僵固性”,价格只会往上调,却不会往下降。但一般上班族薪水并不是跟着政府公告的基本工资增加,就算基本工资每年调高5%,一般上班族并不一定会加薪,这正是台湾近几年来上班族面对的真实情况。

不是所有企业老板都能够在通货膨胀时赚进更多利润。如果在供应链中缺乏议价能力,特别是较缺乏技术门槛、供应零组件的中小企业,很可能因为原物料上涨,但下游大厂又不愿意加价购买,反而遭到夹杀,获利空间被极度压缩。

2. 通货膨胀,该借贷或储蓄?

通货膨胀时,如果拿100元存到银行,以银行利率约1%计算,一年之后,可以拿到101 元。但原本可以用100 元买到的东西却涨价了,在这一年间已变成103 元。一年前你买得起的东西,一年之后反而无法购买,通货膨胀显然对存钱到银行的人不利。

但通货膨胀对借钱的人反而有利。你可以先借100 元去买东西,一年之后它涨到103 元,再把这个103 元的东西卖掉,然后连本带利还给银行101 元,还赚2 元。所以,通膨对借钱的人有利,对存钱的人不利。

3. 金融投资,该买股票或债券?

金融市场有很多不同的投资商品,例如股票、债券、期货、基金等。如果物价上涨,大部分公司会随之调高售价;特别如果它所属的行业是一家独大或寡占型态,对于价格的掌控能力更强。例如某些电信业者若要涨价,民众除了接受之外并没有太多的选择,因此通货膨胀对他们来说反而有利。还有些企业的产品服务是以满足民众的“刚性需求”为主,不受景气影响,调涨空间较大,获利相对不受影响。投资这种企业的股票,除非企业营运出问题,否则在通膨年代,收益仍相对平稳。

通货膨胀对哪种投资会产生负面影响?答案是债券。因为债券购入时采固定利息,类似银行定存概念,如果定存利息固定,但物价涨很多,定存就不划算。
不过,债券报酬率会随购买价格改变,并不像定存那样固定不变,后面章节将再深入解释。

各国央行如何面对通货膨胀?当物价上涨,如果央行没有提高利率,民众就不想存钱,而是每个人都想要借钱,金融市场就会失衡。因此,可以看到在通货膨胀的时候,各国央行会开始升息,像美国在 2016 年以后就多次升息;反之,若物价下跌,则会开始降息。所以,物价的涨跌,会影响一个国家的货币政策,藉由升息或降息,调整民众借钱或存钱的意愿。(网站专文)

<本文摘自《孙主任的经济笔记:景气预测权威带你轻松看懂总经趋势, 从贸易战、科技战、疫后商机、经营挑战到金融投资一次掌握》,天下杂志提供>

责任编辑:茉莉

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