【大纪元2021年08月17日讯】（大纪元记者张东光综合报导）在塔利班政权快速占领阿富汗的利空冲击下，周一（16日）金融市场风声鹤唳，日股大跌1.62%，泛欧600指数也下挫0.64%，但美股却表现相对稳健，道指上涨0.31%或110点，标普500指数也涨0.26%，纳斯达克指数小跌0.2%。
其中，标普500指数周一收报4,479点，较去年3月23日疫情爆发冲击下的低谷2,237点刚好涨了一倍，历时354个交易日，创下二战以来最快底部翻倍的纪录。
在2009年3月9日，标普500指数也因美国次贷风暴而跌到低谷676.53点，直到2011年4月27日该指数才翻倍。据统计，标普指数自低谷翻倍的时间平均超过1,000个交易日。
造成这波疫情美股快速翻倍的主因是熊市来得太突然，在不到一个月的时间内就将指数由牛市逆转为熊市，创下史上最快时间下挫30%的纪录，没有太长的空头酝酿期。此后，来自美联储和联邦政府的刺激措施也是史无前例的迅猛，再加上疫苗很快推出，成了这波疫后行情快速翻升的主要复苏动力。
美股疫后反弹过于迅猛，也是华尔街专家所始料未及的。据CNBC统计，华尔街策略师目前对标普500指数今年底的预测值平均为4,328点，周一的收盘价已比此目标价多出4%。
疫后的企业盈余爆炸性增长，也不断推升了股价。据路孚特（Refinitiv）统计，标普500大企业今年首季的盈余同比增长53%，第二季增长率达93.8%。在这过程中，通胀持续攀升，但企业迄今仍可转嫁成本给消费者。
然而，随着股价指数越涨越高，后面续涨的动能却出现了疑虑。其一，盈余的低基期效应在下半年以后锐减，第三季的增长率恐降为27%，第四季续降为20%附近。
第二个疑虑来自消费端，随着物价不断高涨，也随着政府给的纾困逐渐用罄，以及整体储蓄率回到疫情前水平，最新的密西根大学消费者信心指数已由7月85.5降为8月的70.2。这对第三季美国GDP增长率将构成威胁。亚特兰大联储局的预测模型显示，第三季美国GDP将增长6%～6.3%，低于第二季的6.5%。
第三个疑虑是美联储可能提早采取缩表的动作。美国7月非农就业新增94.3万人，创下疫后最高水平，同时失业率已降至5.4%。与此同时，美国消费者物价指数连续四个月超过央行的政策目标2%以上，7月已来到5.4%。在就业目标逐渐达成，且物价越涨越高的情况下，越来越多的美联储官员呼吁央行尽快缩表。
第四个疑虑是股市太长时间没有拉回超过5%，显示投资人过于自满，若出现意外的利空可能引发较大的回档。部分专家则认为美股估值太贵，甚至已泡沫化，建议投资人应该居高思危。
价值投资大师巴菲特旗下的投资公司伯克希尔‧哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）目前持有的现金高达422亿美元，同比增17.25%。反映巴菲特此时认为股价偏贵，或暗示长期投资人应该耐心等待较低的价格。
摩根大通最新的报告认为，此时股价续涨或回跌的概率相当。看涨的理由包括标普企业每股盈余将由今年的205美元，增加到明后年的230美元和250美元。企业买回自家股票的金额今年可能达8,000亿美元，超越2019年的7,020亿美元。
看回的理由则包括：变种病毒特别对12岁以下的小孩伤害大，不排除政府再度祭出封锁的手段保护小孩的安全。孩童若无法上学，持续改采线上教学，将冲击就业市场的复苏。美联储很可能误判情势，提早缩表，导致就业市场无法回复2020年2月以前的水平，金融市场将趋向紧缩。中共当局的疫情清零政策可能阻碍全球经济增长，中国第三大舟山港的封港将产生涟漪效应。
责任编辑：叶紫微 #
