【大纪元2016年03月01日讯】金价四月期货2月底收报1,234.40美元/盎司，全月大涨10.5%，创下2012年1月飙涨11.1%以来最大涨幅，多数专家认为这是全球经济和股市风险攀高，投资人风险趋避的结果。
现在的问题是：这一次股市下滑的风险是否结束而导致避险结束？以及当金价牛市雏形逐渐确立后，除了避险买盘外，是否还有另一批投资和投机型的买盘持续推升金价？
金价今年前两个月大涨16%，远优于标普500指数同期的下跌4.7%，创下1980年以来最佳首两个月的表现，当时金价因石油危机引爆全球通胀而飙涨270%至850美元/盎司天价。对于许多喜欢用年初的表现来预测全年的投资人来说，此时的黄金可谓买进的绝佳标的。
就时空背景而言，此时全球需求虚弱引发的负利率趋势，已让追求保本的资金无处躲藏，与1980年代高通膨时资金追求保值的情况有异曲同工之妙，金价的上涨已让“基本派”逐渐认同。换言之，来自经济的坏消息，现在全是金价的好消息。
随着金价近期的意外大涨小回，向来看坏金市的许多分析师慢慢改口。最明显的例子是曾被市场誉为预测金价“超级英雄”的华侨银行经济学家简恩（Barnabas Gan）先前坚称金价下看950美元/盎司，现在已改口可能挑战1,400美元/盎司。
大型投行对金价的预测也多修正到符合市场现状，仅法国巴黎银行（BNP）仍主张下探每盎司950美元，以及高盛坚称的1,000美元，但这类悲观的论点此时已越来越孤单。
多数骨子里相信金价看跌的分析师，现在多迫于市场压力而改口称金价年底可达1,200美元/盎司以上。例如，荷兰银行便将目标价由950美元上调至1,300美元。
从资金流动的角度来看，金价的涨势似乎还在进行中。据统计，今年来全球最大黄金ETF基金吸引了45亿美元的资金，居美国所有上市ETF之冠，显示具有稳定金价的主流资金已进驻。
此外，市场另有一批只会追涨杀低的“技术派”正在虎视眈眈，因为一旦2月的高点1,263美元/盎司被有效突破，届时将有一批空头停损回补和多头追价的买盘涌入。
金价去年元月的高峰则在心理关口1,300美元附近，而近四年的反弹高峰约落在1,400~1,300美元左右，如果这些关口都被陆续有效突破，将意味着金价牛市已破茧而出，金价的多头循环才刚要开始。
责任编辑：李玉
